מדד ה VIX הידוע גם בשם "מדד הפחד", פותח בארה"ב בשנות השמונים של המאה הקודמת ומאז חלחל למרבית שווקי ההון העולמיים והפך לאחד המדדים החשובים והאינדיקטיביים ביותר למדידת ה"עצבנות" בשוק ההון ולניבוי המגמה של שוק המניות.

מדד ה VIX הינו הכלי היחידי בשוק ההון אשר, בשימוש נכון, עשוי לספק מידע איכותי אודות המגמות הצפויות בשוק המניות. טענה זו נבחנה ונתמכת במחקרים שבוצעו לאורך השנים. למרות שכיום מדד ה VIX הינו כלי נפוץ ומגובש, רבים עדיין אינם מכירים אותו ואת אופן השימוש הנכון בו.

בישראל מתפרסם כיום מדד הנושא את השם IVIX המודד את התנודתיות של מניות תל-אביב 25 (המעו"ף). בארה"ב קיימים מספר מדדי VIX כמו למשל VIX של מניות ה S&P 500.

באופן מתמטי המדד מחושב על בסיס סטיות התקן הגלומות באופציות המעו"ף לחודש אחד קדימה. במילים אחרות, ככל שהשוק "עצבני" יותר (סטיות תקן גבוהות המעידות על תנודתיות גבוהה) כך גם המדד מקבל ערך גבוה יותר.
לאורך תקופות ארוכות ניתן לראות שיש קשר הפוך בין גובה המדד לבין כיוון שוק המניות. כלומר, מדד VIX גבוה הולך יד ביד עם ירידות שערים של המניות ואילו מדד VIX נמוך מנבא עליות שערים.

דוגמא מצויינת לשימוש נכון ב VIX ניתן לראות בחודש יולי 2009 שבראשיתו רואים ירידה מקומית במדד המעוף לכ 840 נקודות אשר הייתה מלווה דווקא בירידת מדד ה VIX לערכו הנמוך ביותר מאז תחילת 2009, במצב זה ברור היה לנו שנוצרה הזדמנות בשוק. ואכן, מיד לאחר מכן טיפס מדד המניות והגיע לשיאים חדשים של 960 נקודות.

לסיכום, מדד ה VIX הוא אחד הכלים החשובים ביותר המסייעים בחיזוי של מגמות שוק ההון. ה VIX אינו מסוג הניתוחים הטכניים שכן הוא מגלם ציפיות אמיתיות של הסוחרים בשוק ושל הציבור לחודש אחד קדימה. ציפיות אלה מתבטאות למעשה במחירים (פרמיות) ששולמו בפועל תמורת רכישתן של האופציות, ובכך טמונה עוצמתו של מדד זה.